陈浠

　　12月16日，21世纪经济报道记者从一位参加所谓深交所闭门会的人士处获悉，上周深交所上市推广部组织10多家互联网行业拟上市公司，召开小范围闭门座谈会，探讨创业板未来上市条件可能的调整等问题。

　　对于IPO重启后上市公司门槛限制有所调整的说法，上述人士说，“这是深交所与各行业拟上市公司的座谈会之一，行业还包括医药、军工等。座谈内容主要是交流，并没有调整相关政策。”即便创业板准入条件有所调整，但这是证监会层面的事情，交易所无法决定。

　　另一位了解该座谈会的人士则表示，目前流传出来的会议精神，可以理解为未来创业板改革的可能性之一。IPO注册制是大方向，相应变化肯定不少。总体方向还是监管层要放松管制，但也要加强监管。

　　“创业板IPO对企业盈利持续性的要求可能先放宽，但不要求盈利估计难以太快放开。我预计创业板改革的推进没那么快，尤其一些改革涉及《公司法》、《证券法》修订，得等到明年5、6月份后。”一位券商保荐代表人告诉21世纪经济报道记者。

　　圈内盛传的上述会议精神包括：创业板支持移动互联网企业上市，希望尽快打造该板块，形成聚集效应；创业板盈利门槛放低幅度很大，不一定盈利，审核重点是同业竞争等硬条件，业务不做实质判断，募投基本放开(有企业提出可否买办公楼，未遭反对)，有利于互联网企业上市审核；结合行业特点允许财务核查电子化或其他形式，具体问题可讨论。

　　“此前很多互联网公司在发展前期无法盈利，不符合国内的IPO标准，只好选择海外上市。但现在监管层希望吸引这类公司在国内上市，就需要参考海外上市标准。”16日，一家深圳PE公司投资总监告诉21世纪经济报道记者，这样的改变，意味着国内IPO审核理念需要转型。

　　目前，创业板IPO对发行人盈利能力要求有两套标准：最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或最近一年盈利，且净利不少于五百万元，最近一年营收不少于五千万元，最近两年营收增长率均不低于百分之三十。21世纪经济报道记者此前获悉，加快推进创业板的整体制度改革中，就包括转变审核理念，减少对企业持续盈利能力等实质判断。

　　而某大型券商投行副总告诉21世纪经济报道记者，募投如果放开，会是较大改变，因为此前对创业板公司募资投向管得比较严格。

　　上述盛传的会议精神还包括：建议互联网企业不要再引进海外风投，不要再改BVI结构，以准备创业板；创业板无停止受理计划，有信心在明年消化所有在会企业，新申报企业并行审核，可能也很快。

　　“互联网企业为在海外上市，有些会引进海外风投，且要做相应的BVI结构，其实蛮麻烦。如果国内上市标准能调整，互联网企业会很感兴趣。”前述投行副总表示，创业板如果明年能消化所有在会企业，那么创业板扩容会较明显。

　　“这可能表明深交所有这样的消化能力，但IPO节奏还是由会里安排。”一位观察人士提醒称。证监会网站显示，截至12月12日，创业板发行监管部IPO申报企业的总数为267家。