财信网讯(记者 刘希玮 汤晓飞 黄晓霞 惠晨晨)2014年上半年，尽管沪指窄幅波动，创业板指冲高回落，大盘股涨不动，小盘股估值高，整个A股市场仍然非常热闹。

　　从压力来看，新股发行融资一直压抑着市场情绪，但不管几次暂停，新股总会融资上市；经济增长速度放缓，市场担心企业盈利能力下滑。从动力来看，时隔十年，国务院再次发布意见“新国九条”，统筹部署未来较长时间资本市场的健康发展；各类稳增长的政策、措施次第推出，保证了中短期内经济平稳增长。沪深两市指数疲沓，但个股炒作极为热闹，而且多数是连续强势上涨，投资者很难理性把握住机会。

　　回顾上半年整个证券市场，大众证券报和财信网评选出证券市场上影响最大的十件新闻，帮助读者统筹把握市场脉络及未来演进。

　　1、新国九条颁布

　　5月9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》。该《意见》从九个方面明确资本市场健康发展总体要求和具体任务，包括紧紧围绕促进实体经济发展，坚持市场化和法治化取向，激发创新活力，拓展资本市场广度深度，提高直接融资比重，积极发展混合所有制经济，促进资本形成和股权流转；发展多层次股票市场；规范发展债券市场；培育私募市场；推进期货市场建设；提高证券期货服务业竞争力；扩大资本市场开放；防范和化解金融风险；营造资本市场良好发展环境。

　　2004年国务院出台的国九条拉开了股权分置改革的大幕，从而引发了波澜壮阔的牛市行情。爱建证券研究员侯英民表示，新国九条对当前和今后较长一段时期促进资本市场健康发展进行顶层设计，作出统筹部署。该文件出台意味着高层维稳意向明显，新文件要对市场产生切实深远的影响，关键还是在于能不能得到有效落实。从市场反馈来看，仅在新国九条颁布后的第一个交易日股市出现了2%的大涨，随后A股持续窄幅震荡。

　　2、稳增长政策加码

　　一季度经济数据公布后，各类稳增长的政策、措施次第推出。4月8日，财政部宣布，扩大享受减半征收企业所得税优惠政策的小型微利企业范围。此后，中国铁总宣布，在新开工项目、固定资产投资以及投产里程等方面调增了今年铁路建设的目标，而“建设重点将在中国西部地区”。同期，国务院常务会议提出加快棚户区改造。国务院办公厅近日印发《关于进一步加强涉企收费管理减轻企业负担的通知》，部署收费管理工作，进一步减轻企业负担。

　　5月初，国务院印发《关于支持外贸稳定增长的若干意见》，以提振外贸企业信心、促进进出口平稳增长。

　　央行[微博]年内两次“定向降准”。4月25日，下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点；6月16日起，凡符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的商业银行可下调存款准备金率0.5个百分点。

　　华泰证券(7.47, 0.01, 0.13%)首席策略研究员徐彪表示，这些定向措施具有相当的持续性，预计在中短期内将使得经济企稳态势得以延续。

　　3、京津冀一体化

　　2月26日，习近平总书记在听取京津冀协同发展工作汇报时强调，实现京津冀协同发展是一个重大国家战略。3月5日，李克强总理在作政府工作报告时指出，加强环渤海及京津冀地区经济协作。随后，有关部门表示，京津冀一体化的相关规划正在紧密制定当中，会尽快对外公布。

　　京津冀一体化消息一经传出，相关概念股闻风而动，其中以区位优势突出的河北板块表现最为亮眼，3月份河北板块整体上涨超过12%，位居各区域板块之首。

　　业内人士表示，京津冀一体化协同发展的区域包括北京、天津和河北全省，其核心内容是首都经济圈，首都经济圈是指围绕首都的城市再加上石家庄、邢台、邯郸。京津冀一体化已成为新型城镇化实验区和突破口，交通、产业转移、环保能源、医疗等方面的一体化将有大力度可持续的方案。

　　4、优先股试点启动

　　3月21日，证监会[微博]发布《优先股试点管理办法》，随后沪深交易所先后发布了 《上海证券交易所[微博]优先股业务试点管理办法》和《深圳证券交易所[微博]优先股试点业务实施细则》；6月20日，中登公司发布《优先股试点登记结算业务实施细则》。目前，浦发银行(8.97, -0.02, -0.22%)、农业银行(2.52, -0.01, -0.40%)、中国银行(2.54, -0.03, -1.17%)、兴业银行(9.94, 0.01, 0.10%)、广汇能源(7.02, 0.05, 0.72%)、康美药业(14.85, -0.03, -0.20%)和中国建筑(2.81, 0.00, 0.00%)七家上市公司都发布了优先股发行预案。据公司公告显示，7家公司目前的优先股预案融资总额约2810亿元，其中4家银行融资总额约在2400亿元左右。

　　西南证券(8.50, 0.03, 0.35%)策略研究员张仕元认为，优先股具备一般股的融资功能，可称为重要的并购支付工具，但不会造成二级市场压力，可与国企改革形成共振，激活市场存量，助推经济发展。

　　5、IPO两次重启

　　今年1月17日，新股IPO在时隔一年多后重启，1、2月份共计发行了48只股票。随后因发行中存在问题而又暂停了5个月，期间沪深交易所修改IPO网上按市值申购实施办法，证券业协会修订《首次公开发行股票承销业务规范》等，IPO配套措施落地，6月18日再次重启。

　　首批48只新股首发市盈率平均29倍，上市首日平均上涨42.75%，44只是以首发日涨幅上限收盘，市场爆炒情绪可见一斑。证监会曾明确表示，从6月开始至年底的新股将发行100只左右。在股市赚钱效应较弱的情况下，炒新热情空前高涨，6月26日上市的三只新股再度遭爆炒，龙大肉食(15.51, 1.41, 10.00%)、飞天诚信(52.480, 4.77, 10.00%)、雪浪环境(23.330, 2.12, 10.00%)均达到44%的涨幅限制。

　　6、沪港股市相互连通

　　4月10日，为促进内地与香港资本市场共同发展，中国证监会、香港证监会决定原则批准上交所[微博]、香港联交所、中登公司、香港中央结算公司开展沪港股票市场交易互联互通机制试点，市场简称为沪港通，具体包括沪股通、港股通。沪股通总额度为3000亿人民币，每日额度为130亿人民币；港股通总额度为2500亿人民币，每日额度为105亿人民币。

　　证监会表示，沪港通正式启动需要6个月准备时间。试点初期，沪股通的股票范围是上证180与上证380的成分股，以及在上交所上市的A+H股。港股通的股票范围则是恒生综合大盘股指数、恒生综合中型股指数的成分股，以及同时在沪港上市的A+H股。

　　沪港通最积极意义在于国人投资海外股市迈出关键一步，在于人民币资本项下国际化迈出关键一步。A股与港股的互通在一定程度上还能够改变目前创业板估值过高、蓝筹股估值过低的价格失衡状态，有助于优化内地的投资理念，回归证券市场的长期资金供给属性。

　　7、新三板集中挂牌

　　1月24日，266家公司集中在新三板挂牌。截至6月20日，全国股份转让系统挂牌企业达到800家，总股本为273.83亿股。今年以来，新三板市场成交930笔，成交15564.83万股，成交额为19.43亿元。

　　目前，国泰君安、东方证券、申银万国[微博]、长城证券等14家券商先后获得做市业务的批准，做市商制度正式落地。

　　东方证券表示，新三板对应的企业比主板、中小板及创业板更为早期，可以帮助企业治理更加规范，还具有一定的广告效应。场外市场扩容将是完善我国多层次资本市场体系建设的重要一环，也是证券业服务中小企业的途径之一；从微观层面讲，新三板的扩容将为创业者和投资者建立真正的桥梁，提供一条效益更高、成本更低、信息更通畅的投融资渠道。

　　8、南纺股份(5.26, 0.03, 0.57%)造假门

　　5月17日，南纺股份发布公告，称在2天前收到证监会行政处罚决定书。证监会认定，2006年至2010年的5年间公司虚增利润总额超过3.44亿元，因此给予南纺股份警告，并处以50万元罚款；给予公司前董事长单晓钟、前副总经理兼财务总监丁杰等12人警告，并分别处以3万元至30万元不等的罚款和警告处分。

　　消息一出，市场一片哗然。投资者、法律界人士、证券业业内人士质疑集中在：首先，证监会作为监管机构，对连续五年实际亏损却虚构利润达3.44亿元的南纺股份，竟然毫无察觉。其次，公司虚构利润3.44亿元，而处罚仅为50万元，公司主要负责人仅被警告及30万元内的罚款而不需要担负其他任何责任，造假成本如此之低，示范效应下今后造假保留上市地位的公司会大行其道。第三，按照《证券法》等相关规定，连续亏损四年的公司将终止上市，而南纺股份连续5年亏损却没有终止上市，退市制度设计上是否合理，法规执行是否严格？

　　据大众证券报和财信网记者了解，南京市中级人民法院已受理了相关律师代理的南纺股份造假索赔案。

　　9、长航油运退市

　　因2010年至2013年连续三年亏损，长航油运17年的上市之路终于在2014年6月5日走到了尽头，它也成为我国第一家从A股退市的央企股票。6月4日，长油最后一个交易日收于0.83元。

　　业内人士认为，长油退市的意义十分深远，特别是对于那些连续多年的亏损公司，希望通过重组保牌的垃圾股而言起到了警示作用。长油退市对于普通投资者而言也是一次很好的风险教育，持有长油的15万投资者，都将面临不同程度的经济损失。长油退市告诉广大投资者，股市有风险，远离垃圾股，价值投资才是生存之本。长油退市也体现了管理层完善退市制度的决心，连这样的央企上市公司都可以退市了，其他公司就更不用说了。

　　不过就在长油退市前最后一周，长油股价在游资推动下涨幅超过10%，仍有不少投资者在赌长油退市后重组，期待几年后抱个“金娃娃”。

　　10、险资举牌金地集团(8.86, -0.13, -1.45%)

　　4月9日，金地集团收到安邦人寿通知，其通过二级市场交易累计持有公司股权已达到5%。公司还与当天收到生命人寿通知，其通过二级市场交易累计持有公司有股东表决权股份数达5.75亿股，占公司总股本的12.865%。此后，围绕金地集团第一大股东之争，安邦人寿与生命人寿展开了轮番增持，金地集团的股价也一路走高，最高涨至10.29元，4月份涨幅接近20%。

　　金地集团只是2014年上市公司被举牌的缩影，统计显示，今年以来被举牌的上市公司还包括华夏银行(8.15, -0.02, -0.24%)、农产品(9.34, -0.09, -0.95%)、新黄浦(14.04, 0.43, 3.16%)、中兴商业(9.23, 0.01, 0.11%)、中煤能源(4.01, 0.02, 0.50%)、特尔佳(10.51, 0.11, 1.06%)、积成电子(8.50, 0.05, 0.59%)、精伦电子(8.17, 0.02, 0.25%)、天目药业(14.90, 0.00, 0.00%)、西藏药业(25.81, 0.85, 3.41%)、中百集团(8.00, 0.10, 1.27%)、沙河股份(10.05, 0.13, 1.31%)、中化国际(6.40, 0.03, 0.47%)、力合股份(13.84, -0.19, -1.35%)、青松建化(4.77, -0.04, -0.83%)、工大首创(11.92, -0.15, -1.24%)等。其中中百集团、力合股份等公司更是多次被举牌，其股价也均有不俗的表现。