创业板将研究设立一个单独的层次专门服务于尚未盈利的互联网和科技企业

　　尚未盈利的互联网和科技企业在A股市场上市曙光再现。日前，深交所总经理宋丽萍透露，创业板将研究设立一个单独的层次，专门服务于尚未盈利的互联网和科技企业。相关的准备工作正在积极进行之中，这个层次推出以后，创业板对科技企业的服务能力将有进一步的提升。

　　“过去十年间，互联网领域已产生了腾讯、百度、网易、奇虎等诸多巨头，但这些互联网巨头都有一个共同的特点，就是它们均未在A股市场上市。互联网企业缘何舍近求远，选择在境外市场上市，这个问题确实值得反思。”国泰君安投资顾问赵欢对《证券日报》记者表示。

　　这些年来，一大批中国的创新型企业到境外上市，特别是包括互联网的所有龙头企业，原因何在？宋丽萍给出的答案是：一个重要原因是我国资本市场的规则制度滞后于创新型企业的需求。

　　“这是一个严重的教训，今后不应重蹈覆辙。”宋丽萍说。

　　赵欢表示，互联网公司在初期往往很难盈利，美国证券市场在多层次、多元化的服务上，可以满足不同投资者的要求和需求，而且信息透明，上市门槛低，监管到位，于海外上市的条件相比国内要宽松很多，他们更注重于企业未来的成长性。而中国对于上市企业的审核更为严格，上市条件非常苛刻，对需要上市的公司是否盈利以及公司的成立时间等都进行严格把控，尤其是互联网公司无法满足国内的严格上市条件。

　　“尽快修改相关上市制度和规则，给优秀的互联网企业一个充分发挥自己的舞台，设立单独的层次有利于留住优秀的互联网企业在A股上市。”赵欢称。

　　但是，设立单独的层次，必须解决相关的问题。证监会新闻发言人张晓军指出，这些需要解决的问题包括制定合理的投资者适当性制度、差异化的交易机制，强化信息披露和风险揭示，并理顺“尚未盈利”与退市机制的关系。

　　他同时表示，目前，我国资本市场仍然处于新兴加转轨阶段，考虑到尚未盈利的互联网和科技创新企业风险较大，拟要求企业在新三板挂牌一年，接受市场和社会监督，提高规范运作水平，之后再行申请到创业板单独层次发行上市。

　　尽管包括证监会、交易所层面在内的各方人士希望能让国内优秀的互联网企业回归A股市场，但是，依然难挡住这些企业赴海外上市的步伐，今年以来，亦有多家互联网企业赴海外上市：5月22日，作为仅次于阿里巴巴的中国第二大电子商务公司，京东正式在美国纳斯达克证券交易所上市，京东也由此成为中国第一家在美国成功上市的综合电子商务公司，同时也是目前中国互联网企业赴美IPO规模最大的公司；6月24日，互联网企业迅雷登陆纳斯达克。

　　而在京东之后，阿里巴巴正在美国路演和开展IPO相关工作，预计将在今年8月份完成上市。

　　安永大中华区上市服务主管合伙人何兆烽表示，赴美上市的TMT企业均为互联网企业，主要源于中国从投资驱动增长模式向消费驱动模式转变的过程中，互联网是主要受益行业之一，而与传统行业结合是近年来互联网上市公司的主要趋势。