周一，A股市场受上交所修改*ST股交易规则影响大幅下跌，ST股接近全线跌停。“惨案”发生的同时，不少非ST股也“兔死狐悲”，位居跌幅榜前列。据《投资快报》统计，沪深两市近40只非ST股已经处于“准ST”状态(2011年报亏损，2012年截至目前未能扭亏)。对于上述股票，投资者应该高度警惕多米诺骨牌效应可能带来的风险。

　　“准ST股”梯队排列央企明星闪现其中

　　上交所修改ST股涨幅限制的新规可谓一石激起千层浪。周一，沪深两市近110只正常交易的ST股以下跌报收，其中，收盘跌停的有107只。

　　ST股暴跌“惨案”发生的同时，大批业绩不佳，处于经营困境期的个股兔死狐悲，也纷纷加入暴跌的行列。《投资快报》统计了2011年度已经亏损，而2012年截至目前业绩仍未有明显改善迹象的高危“准ST股”。数据显示，其中不乏诸如中国远洋  （601919 股吧,行情,资讯,主力买卖）、鞍钢股份  （000898 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国西电  （601179 股吧,行情,资讯,主力买卖）这样的明星央企。除此以外，数量众多的地方骨干企业(含国企和民企)也遭遇阶段性的经营困境，面临两连亏而被*ST的风险。

　　业内分析人士认为，如果政策不作调整，上交所的ST新规将在相当长的时间里严重制约相关股票的价格表现，在ST股持续大幅下跌的同时，未来可能面临被*ST的公司无疑也最容易受影响，其股价遭受重创似乎难以避免。

　　乌鸡变凤凰昔日ST股成今日大牛股

　　上交所发布交易新规之后，引起了广泛的讨论和质疑。其中比较重要的一点，就是监管部门和交易所是否应该介入对个股的价值判断，为不同类型的股票划分不同的“出身”，进而制定可能具有歧视性的差别化涨跌幅。

　　历史数据表明，虽然连续亏损的公司往往确实是垃圾股，但这并不代表全部情况，也不代表相关公司的经营会一直持续萎靡下去。抛开因为重大资产重组而完全改变了主业方向的公司不说，目前A股上一些被公认为优质成长股的牛股明星，其实几年以前还戴着*ST股的帽子。比如伊利股份  （600887 股吧,行情,资讯,主力买卖）、酒鬼酒  （000799 股吧,行情,资讯,主力买卖）、古井贡酒  （000596 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。此外，诸如TCL  （000100 股吧,行情,资讯,主力买卖）、京东方  （000725 股吧,行情,资讯,主力买卖）、白云山  （000522 股吧,行情,资讯,主力买卖）等市值较大的地方骨干型企业，历史上也都因为阶段性的经营困难而遭遇*ST或者ST。如果当时就执行极为严格的退市制度，或者执行只能大跌不准大涨的交易规则，不知道有多少长期持有上述股票的投资者会惨败而归。历史不断证明，用一、两年的短期业绩来评判一家公司的价值，具有极大的不确定性。而上交所最新发布的新政，简单地将戴上*ST帽子的公司打入深渊，令大批坚定看好相关公司投资价值的“铁杆粉丝”情何以堪。

　　也许是意识到上交所政策导致问题的严重性，深交所有关人士昨日收盘后表示，根据深交所主板中小板退市制度方案以及创业板退市制度的有关安排，深交所并无风险警示板的设置，触及风险警示的股票涨跌幅限制仍按原规定执行。