摩根大通中国投资银行主席龚方雄近日表示，未来中国房价跌10%或15%也很正常，中国地产商可能会从8万多家变成1万家，但房价大跌不会引发系统性金融危机，拉不倒银行。

　　据经济观察网报道，在中国理财顾问机构诺亚财富近日举办的年度论坛期间，龚方雄说，成交量大幅下滑的话必然伴随价格下调，未来几个月甚至几个季度，房地产价格可能都会下跌。

　　龚方雄预计，如果未来中国房价下跌10%甚至15%，都非常正常，而持续下跌时间有可能达到一两年之久。

　　“很多开发商将在未来一段房价下跌、产业洗牌当中倒下去，但有1万多家将生存下来，做得更好。”

　　龚方雄认为，房价下跌是大概率事件，但即使房价跌去百分之二三十，也不会引起系统性金融危机，不可避免的是区域性金融危机，地方融资平台会出问题。

　　龚方雄说，在中国买房，首套房付30%的首付，二套房首付50%、60%，银行最多贷70%，而且贷款都放在银行，市场产生不了类似美国那样的金融衍生品。

　　“我觉得，中国的房地产金融风险没有杠杆效应。房价下跌，跌吧，但拉不倒那些银行。”

　　今年5月，龚方雄曾在北大全球金融论坛上谈到中国银行业的怪现象。

　　他说，不要想着通过鼓励银行向中小企业贷款来解决这类企业融资难，因为银行贷出去的是存款，要保本为主，银行希望低风险。理财产品没有当作有风险的投资，钱都从活期存款或者定期存款流向理财产品，这是很大的误区。

　　龚方雄指出，以前银行是出口导向型的融资结构，直接融资发展不起来，现在还不发展直接融资，影响资本市场发展，中国的转型升级就不会成功。

　　他还提到，中国房地产也有个怪现象，一讲到调控就是卡房贷。而在国外，银行最喜欢做的业务就是房地产抵押贷款，有形资产的抵押对银行来说能降低风险。这种业务中国的银行不做，开发贷的业务却做很多。

　　龚方雄认为，应该让市场决定资源配置，融资市场化，形成产品，消费者会愿意选择银行的房地产抵押贷款。

刘世锦：房地产出现历史性拐点

来源：一财

国务院发展研究中心副主任刘世锦7月19日表示，房地产是今明两年最突出的不确定因素。他预计，房地产需求峰值期已经出现，几年以后房地产投资要增长5%难度相当大，“这次是一个历史性的拐点”。

　　在19日下午召开的“2014环保产业高峰论坛”上，刘世锦说，“我今天上午在呼和浩特，呼和浩特据说是全国第一个政府公开取消限购规定的城市。我呆了一天，抽时间转了一转，那里确实楼是比较多的，相当多的楼都是有一个架子，门窗还没有搞上去，但是看起来已经荒凉许久了，因为没有人在那里活动。”

　　刘世锦说，这让他突然想起10多年前曾经在海南三亚看到过的情形，“什么叫做房地产泡沫以后的情景？就是有些房子已经盖成了但没人住，有些房子刚封顶，有些地基刚搭好，有些仅仅是一块地，各种形态都有。

　　最近，社会上有关房地产的议论非常多，许多人在讨论“是不是出现拐点了”，也有人认为“最近是一个低点，再过一两年以后还会出现高点。”

　　刘世锦非常明确地表示，“我们研究的结果认为，这次出现的拐点不是短期的周期性拐点，是一个长期的拐点。”

　　他说，中国在整个工业化和城市化过程中房地产(6.95, 0.34, 5.14%)需求的峰值期现在已经出现了，“我们两三年前已经算过这个帐，构成中国房地产70%以上住宅的需求峰值是1200-1300万套住房，这个峰值预计在今年是能够达到的，达到以后基本上就是走平甚至逐步回调，可能几年以后房地产投资要增长5%难度都相当大，这次是一个历史性的拐点。”

　　“我们的研究不支持房价长期地增长，我几年前一直是这么一个观点。”他说。

　　刘世锦分析说，中国的高增长主要靠高投资带动。高投资中主要三块，基础设施占20-25%，房地产占25%，制造业投资占30%以上。所以中国的高投资要下来，一个通俗的解释就是基础设施、房地产和出口三只“靴子”要落地。

　　研究显示，中国基础设施投资高峰期出现在2000年左右，最近几年实际比重在逐步降低。出口已经下来了，过去两三年中国经济由10%左右降到8%以下，就这两个“靴子”相继落地以后带来的结果。

　　刘世锦说：“我们现在面临的是第三个‘靴子’即房地产投资落地的问题，房地产的‘靴子’如果落地，中国经济中高速增长的底基本上也就找到了。”

　　那么，第三只“靴子”的落地还需要多长时间呢？刘世锦估计也就是一两年的时间。但这只“靴子”落得不能太急，要争取软着陆。因为很多地方政府这些年就是靠土地或者卖地的收入去银行贷款，如果房地产下得太快，一系列的风险包括银行的风险、地方政府财政的风险都会爆发。

　　“中国经济最近一两年存在不确定性，关键就是看房地产这个‘靴子’怎么往下落，这是最重要的不确定因素。”刘世锦说，一种方式就是“用时间换空间”，有一定幅度的回落。他认为，房地产要两条腿走路。推进保障性房建设，同时防范风险，提高效率。也要放开“限购”、“限贷”等行政性措施，回归市场常态，并采取符合实际的区域差别化政策。