笨笨的投资者1:

如何让芒格臣服？

芒格极其厉害，哈佛法学院最牛的毕业生之一，很多领域他都是遥遥领先。而巴菲特有记录看，高中毕业只排名全校十几名。

但是有人曾经问过芒格：如果你和巴菲特先生对某个标的判断相反，你会听谁的？他说：听巴菲特的。要客观的了解谁才是老大。（暗指巴菲特才是老大）

美国股市从1969年顶部区域，巴菲特清盘，一直等到1974年才入场，而其间的1970-1973年，大部分时间里，菲特爷爷总是持有债券百无聊赖中等待？1969一战，让当初不可一世的，现在的伯克希尔第二号人物，查理芒克彻底对巴菲特俯首称臣。原因就是芒格当初判断大势失误，亏损巨大。年复利从大幅领先菲特爷爷到大幅低于菲特爷爷。其中关键就是菲特爷爷已经掌握了判断大型系统性风险的能力。

（后来很多次大型顶部和底部区域巴菲特总是料事如神，这一点芒格在1969年战败以后，就开始信服老巴的牛熊决策能力了。最近的一次大家都知道吧，2008年9-11月巴菲特入股高盛，美股股市2009年1季度见底。）

自那以后，芒格开始知道自己水平一流但是在巴菲特面前，最多只能排老二。

为啥一个哈佛天才居然会输给巴菲特一个高中排名十几名的中等生？

可能是专注力的问题。巴菲特除了投资没有啥别的爱好。芒格则不然，对各行各业的领域他都要插一手，连他们捐献的中学的建筑设计都要亲自参与探讨。（巴菲特对这个根本没任何兴趣，要知道建筑设计很花时间和脑力的。）

芒格在很多角度确实给巴菲特启发很大，但是巴菲特却恰当的给这些角度的知识划分了决策里的权重。例如巴菲特说他自己是85%的格雷厄姆，15%的费雪。为什么是不是50%的格雷厄姆？50%的费雪？没有安全边际（格雷厄姆价值学说）的唯成长（费雪）而成长，能够避免总资产的系统性风险？（看看欧奈尔的书就知道，他们对买点极其不谨慎，虽然一个杯柄就可以买？要知道成长股一旦反转，跌80%都算正常）

芒格早期1969年一战以前，就是成长股模式，股票弹性巨大，反转时候亏损也巨大。由于芒格当时顺便还要当个律师（又开始不专注了）所以天才也会被人击败。

（要知道很多人基本上学会了一箩筐的知识，之乎者也看似无所不能？为啥一到实战就立马歇菜？他们明白知识点的分量吗？有些规律在牛市非常管用，熊市立马无用甚至是起反作用，有些规律是在牛熊转折期间才会发挥神效的，有些规律是在某些板块非常管用，其他板块是无效的。例如：你对医药股极度看好，甚至想满仓持有它们来享受牛市，结果会发现不是那么回事。熊市里，你胡乱买了一堆股票，有钢铁股，有医药股，结果却莫名其妙的发现很多医药股基本不跌。这些东西都需要进行很多系统的归类总结。一个不专注的人根本无法完成这些系统性的梳理工作。太花时间了，除非你的生命无限。）


本文只想再次重申一个重要知识点，缩小你的能力圈，专注于此，最好则无旁骛。不然就算你是清华状元，最后也会被某个专注的无名小卒击败。同理，A股里无原则的多元化公司，长期来看必然会被专注的公司肢解。