专家呼吁四大途径整体上市

　　“当前按照中央全面深化改革领导小组的部署和分工安排，国资委正在抓紧研究制定重大改革意见方案，各项具体改革措施都在积极有序地推进，一些改革试点工作已全面启动。”12月10日，国资委秘书长阎晓峰表示。

　　“希望通过积极改革，进一步破除束缚创新发展的观念，体制机制的障碍，推动企业特别是中央企业在我国实施创新发展战略中发挥更加重要的作用。”阎晓峰说。

　　据悉，今年中央经济工作会议将围绕新常态下的宏观经济和深化改革，制定明年的经济社会发展目标和宏观政策基调。其中，国企改革有望成为本次中央经济工作会议的重点议题。

　　据记者了解，日前国资委全面深化改革领导小组第十五次全体会议审议了《中央企业领导班子职位标准建设工作报告(送审稿)》，此前，国资委全面深化改革领导小组的多次全体会议还审议了《关于建立国有企业经营投资责任追究制度的意见(送审稿)》等一系列配套改革方案。

　　“提高国资证券化率的根本途径是整体上市。”民生证券研究院执行院长管清友称，国资证券化主要有四种途径：国资控股公司整体上市、国资控股公司的主业资产上市、国资控股集团多元化经营业务分别上市以及对已上市企业收购或定向增发借壳上市。具体来说，可分为两个大类：一是未整体上市的国企通过资产证券化上市；二是在部分业务板块已经成功上市的基础上，控股集团资产实现整体上市。

　　民生证券研究院发布的一份研究报告指出，国资证券化将成为国企改革的催化剂，国资证券化有助于促进政企分离，同时有助于实现国有资产的保值增值。

　　管清友认为，整体上市能优化上市公司的股权结构，能够减少不合理的关联交易，可以实现规模经济。整体上市后，控股股东与上市公司及中小投资者的利益趋于一致，可以显著改善公司治理状况。发展好上市成为了他们的共同愿景，减少了分拆上市大股东通过关联交易掏空上市公司的可能性，有利于保护中小投资者的利益并提高上市公司的盈利能力。

　　一位国资研究者认为，整体上市，一方面可以优化公司治理结构、减少关联交易、提高国企的运营效率，另一方面通过引入社会资本，也可实现国企的去杠杆，减少金融风险的累积。