===本文导读===

　　央企改革概念股再爆发 15股涨停

　　央企改革试点“迈开步子” 四家上市公司宣布停牌

　　资产证券化与股市是推进国企改革的双引擎

　　国企改革主题投资热潮再起 两主线掘金

　　周三早盘，沪指延续反弹态势，在电力、煤炭、钢铁、石油等国企改革概念股的带领下，收盘大涨2.5%，逼近4700点，两天累计上涨超过200点。如果从昨日的最低点算起，反弹幅度已经达到400点。

　　行业板块几乎全线上扬，民航机场、交运物流、电力、煤炭、钢铁板块领涨。两市合计成交超过1.4万亿元。

　　分析人士指出，随着打新资金不断回流，市场将会迎来反弹，而成交量则是判断反弹力度的关键因素。

　　从基本面来看，市场行情并没有结束，经济转型与货币宽松等条件未变，国企改革与国有资产证券化正在有条不紊的推进，近期的暴跌来源于场外配资的高压，大量的融资盘平仓形成恶性循环。短期超跌之后会有修复性行情，近期新成立的基金同样需要建仓，市场短期做空力量宣泄完毕之后仍会继续上行。

　　另外，年中资金面季节性偏紧叠加巨量IPO发行从而导致过去两周银行间利率中枢的抬升是本轮指数调整的重要导火索。考虑到国泰君安IPO网上冻结资金本周三回流，而通常货币市场季节末压力最大时点发生在25号前后，因此，预计本周三可能成为本轮资金面扰动结束的拐点，市场因此有望迎来反弹的契机。

　　对于中长期，多数券商分析师态度乐观。中投证券分析师黄君杰则预计，下半年上证指数运行区间4000点-6500点，前高后低，估值则进入中长期减仓区间。虽然目前市场动荡加大，但真正漫长调整仍需要等资金流入趋缓。若资金流入惯性持续，则总市值扩张可能没有结束，三季度上证指数仍有上摸历史新高的可能性，三季度中期之后则可能成为市场持续调整的窗口。

　　海通证券则认为牛市就是泡沫化过程，储蓄率与投资率裂口扩大使得资金充裕。一轮牛市最终结束于产业发展动力耗竭，如1996年至2001年的家电饱和、2005年至2007年的地产销售疯狂、2000年科网泡沫化等，中国转型才开始，牛途还很长。大类资产配置转向股权资产不会轻易结束，2000年后转向房地产持续了10年，现在股权投融资时代才开始。对比2007年牛市，储蓄搬家导致存款下降持续两个季度，而本次储蓄下降4月份才开始。二战后美国、日本等牛市，指数涨幅核心区域是10倍至20倍，牛市高点股票市值/GDP的核心区间150%至200%，目前A股市值/GDP才99%。

　　目前来看，经过短期的杀跌，大部分个股都快速跌破了30日均线，高点下来的跌幅多在20%、30%左右，选股方面建议选择做超跌股，相对安全一些。另外个股反弹有先后，后市操作上也可卖出反弹幅度大的个股，换入还没有反弹或者反弹落后的品种等补涨。

　　广州万隆认为以下两大主线有望在下阶段行情中脱颖而出：一是主板中的国企改革、“一带一路”主题，当前仍处于预期阶段，利好未兑现完毕，有望反复炒作，未来落实也会带来分化机会；二是创业板为首的中小盘股，代表转型方向，仍是炒作主流，不过标的同样面临分化。其中带有节奏性炒作的高送转，以及产业资本运作的兼并重组等个股，已在昨日率先反弹集体涨停，更值得投资者及时把握。