EPFR统计，截至22日的四周时间里，离岸中国股票基金累计吸引了1.38亿美元的资金净流入

　　TrimTabs统计，本月截至上周末，在美交易的中国股票ETF资产净流入约1.6亿美元

　　根据总部位于美国马萨诸塞州的基金跟踪监测机构EPFR统计，截至22日的四周时间里，离岸中国股票基金累计吸引了1.38亿美元的资金净流入，仅最近两周就流入9822万美元。7月底、8月份以来，海外投资人罕见地连续数周净买入中国股票，这种情况还是2月份以来首次出现。EPFR在全球跟踪的基金管理总资产超过17万亿美元。

　　华尔街金融数据提供商TrimTabs提供给本报的数据，也印证了外资开始“潜伏”中国股市的苗头。据TrimTabs统计，本月截至上周末，在美交易的中国股票ETF资产净流入1.6%，约1.6亿美元。从统计图表上看，8月份也是自今年1月以来，中国股票ETF首次吸引资金净流入。

　　而几乎在同时，中国A股却在不断击穿包括“钻石底”在内的一个个重要支撑位，股指则连续刷新三年低点。制造业PMI、进出口以及CPI等各项数据，均持续发出“降调”。

　　但在TrimTabs等机构看来，中国内地股市频创新低，说明投资人已经消化了经济降温的利空。而对中国将采取更多政策刺激措施的乐观预期，让一些海外大资金开始跃跃欲试。

　　管理着400亿美元资产的纽约投资公司Manning & Napier，就是禁不住诱惑的机构之一。该公司全球投资策略主管托马西本周透露，近期已在投资组合中加入了一些中国股票。

　　据彭博统计，自去年12月份以来，中国的合格境外机构投资者(QFII)总计获得至少69亿美元的新投资额度，这一水平超过了QFII计划启动以来任何一年的总量。

　　“我认为年底前(A股)还有一波涨势。”一位在香港管理了数亿美元资金的基金经理告诉记者。“就国际资金而言，钱进新兴市场仍然是个趋势，而中国表现数一数二。”在他看来，主要发达经济体的前景都难言稳定，同时固定收益产品的回报也低，因此各路资金的眼光自然还是首先盯着中国。

　股票市场要规模更要质变

　　日前在上海发布的2012年度“新华-道琼斯国际金融中心发展指数(IFCD)报告”显示，要素市场伴随着国际金融中心共同成长，也成为决定金融中心影响力的重要因素。

　　股票市场更能反映一个地区乃至国家对于资源的配置效率和金融服务实体经济的能力。这也是目前处于第二梯队的上海和纽约、伦敦等老牌国际金融中心之间的差距所在。

　　金融市场地位举足轻重

　　IFCD报告显示，国际金融中心发展要素评价主要包括金融市场、成长发展、产业支撑、服务水平和国家环境五方面。而金融市场的发达程度在一定程度上反映了一个城市的金融发展水平。

　　此次IFCD报告专门就上海国际金融中心建设进行了对标研究，就细分要素进行了横向对比。进行对比的其他城市包括此次综合排名前五的城市(纽约、伦敦、东京、香港、新加坡)以及金砖国家国际金融中心城市(孟买、莫斯科、圣保罗、约翰内斯堡).

　　对标研究显示，金融市场整体结构与城市综合指数排名相似。在IFCD排名前十的城市中，其综合位次和金融市场要素的排名几乎相同。

　　正略钧策管理咨询顾问赵恒表示，总体来看，IFCD相关指标基本上是以金融业作为主要考察对象，将金融业作为一个较为独立的产业进行衡量，通过对金融业自身的发展状况来衡量该城市作为金融中心的发展成熟度。“这就使得金融市场本身的规模、成熟度、相关产业及环境对金融业发展的支撑等决定了其综合排名。”

　　中国股票市场需要质变

　　刚刚突破6000亿美元市值的苹果公司是纽交所的“老大”，而上交所的“老大”继续被中国石油所把持。前者是高科技、时尚的代名词，而在中国市场中往往是后者能够占据更多的资源。

　　赵恒认为，从金融业的本质即对资源的优化配置来看，金融市场的一个作用就是对各种关键生产要素进行定价，通过定价引导资本和生产要素的流动，进而体现金融本身的功能。

　　对于股票市场而言，如何由量变到质变，是一个摆在面前的挑战。

　　从国际上看，截至2011年，上海股票市场市值达到全球第四，股票交易额为全球第三，从排名和额度上看，已进入国际领先的股权市场行列。IFCD报告指出，未来，上海应继续着力于推动股票市场的发展，提升上海金融中心的国际地位和国际影响力。

　　从股票市场的活跃度和成熟度来看，上海股票市场内资股的交易周转速度处于国际领先水平，交易市场活跃的同时，投机性偏高。

　　报告同时指出，上海股票市场的成熟度还需进一步提高，有必要提高机构投资者的参与度，促进股票市场健康合理发展。

　　从集中度来看，上海股票市场总体呈下降态势。而作为重要的融资渠道，上海股票市场IPO新筹资总额波动式向前发展，2007年达到峰值，2011年较上年下降46.3%，IPO.上市公司数目不断增加。国际上看，上海IPO新筹集资金总额是纽约的40%，IPO新上市公司数是纽约的26.7%，与发达股票市场还存在差距。

　　上海证券交易所总经理张育军表示，要通过调整上市公司结构，建立一个多层次的蓝筹股市场板块。“中国的股票市场要通过调整上市公司结构，进一步提高上市公司质量来实现资源的优化配置。”

　　英国卡斯商学院金融学教授梅泽安·拉斯法认为，在众多竞争对手的快速进步面前，在金融中心要素建设方面实现核心突破对上海来说非常紧迫。

　　上海股票市场发展潜力巨大

　　IFCD指数细分数据显示，上海在金融市场中的排名已经从2010年的第7位上升至2012年的第6位。

　　股票市场竞争力发展状况及国际对标分析显示，上海股票市场的地位有待提升、国际化步伐有待加快、发展结构需要完善。

　　其中，以本城市交易所的股票市值除以本国GDP计算得出的“股票市场重要性”数据显示，2007年上海股票市场在国民经济中的重要性达到峰值，2011年比2010年下降27%。“从国际上来看，随着金融危机和欧债危机的爆发，股市低迷，其重要性在全球经济发展中的地位有所下降。上海股市在国民经济中的重要性远远低于发达金融市场和其他金砖国家市场，其重要性有待进一步加强。”

　　而就国际化程度而言，城市交易所上市的境外公司数/交易所上市的总的公司数目这一指标，明显成为上海的短板。在十个对标比较的城市中，上海和孟买这一指标都是0，而排名靠前的新加坡达到了40.23%，紧随其后的是纽约、伦敦、约翰内斯堡。

　　梅泽安·拉斯法指出，市场开放对上海来说是真正获取国际影响力的前提。“对于任何一个金融中心的发展和繁荣来说，与其他金融中心直接或间接的自由往来是最关键的因素。”(国际商报)