贷款收缩，流动性紧张是2011年A股熊冠全球的主要因素之一。但今年以来，资金面明显趋向相对宽松，央票停发已超过15周，而且4月份公开市场将释放出接近4000亿元的资金。央行负责人还表示，将适时采取下调准备金等多种手段释放流动性，整个市场资金面放松预期也进一步升温。

不过，昨日A股并没有出现大幅上涨，可喜的是，在外围股市跌声一片的情况下，上证指数仅下跌2.22点，跌幅为0.09%。成交量也出现萎缩，两市总成交金额1642亿元。从盘面上看，保险股接过券商上涨大旗，成为拉升指数的主要力量。金改概念股全线退潮，多只个股大跌。

中国银河证券首席策略分析师孙建波博士指出，上周7 天回购利率创下六周新高4.23%后，逐步回落至3.7%~3.8%，央行已连续两个月实现货币净投放。而4 月份公开市场到期量达3990 亿元，其中4周到期资金分别为900亿元、1310亿元、1050亿元和730 亿元。

宏源证券策略分析师朱俊春也表示，票据利率继续自2011 年10 月以来回调的大趋势，6 个月转贴利率至4%，直贴利率至4.5%。“上周公开市场操作净投放资金520 亿元，本周到期资金规模1050 亿元，周二央行正回购操作330 亿元，预计本周仍为净投放，资金有望保持宽裕局面。”

朱俊春指出，中国农业银行战略规划部发布的最新报告也称，“展望二季度，当前货币政策已经由应对外汇占款减少而被动下调存准率等，逐渐转为主动向市场投放流动性，改善资金状况，货币政策放松的程度会适当加大。”

A股吸引更多资金

“相对比而言，很多银行和券商的理财产品很吸引人，而股市近期表现比想象的好得多，这可能会吸引更多的闲余资金或者居民存款搬家到股市来。”华泰联合证券市场分析人士对记者表示。这也意味着，在各种利好预期下，A股将引来更多的资金支持。

有分析人士指出，市场到期资金就是以前央行公开发行的债券，今年4月要到期，持有人将要把它兑换成现金，也就意味着市场上增加了将近4000亿流动资金。而且根据目前的主要理财产品收益情况，股市可能是这部分资金较好的去处。

在券商集合理财方面， 国金证券基金研究中心张剑辉提供的数据显示，今年一季度164只大集合产品平均收益率为0.23%，远远低于A股同期2.88%的涨幅。4月表现可能稍好，但估计仍然不及大盘走势。而受到美元以及市场需求影响，黄金投资被巴菲特看空。

“从目前市场主要的投资品种看，虽然股市有波动，近期也可能出现调整，但总体收益率应该是比较理想的。”广发证券投资顾问昨日对记者表示。这也意味着，如果没有突发利空，A股有望获得更多的能量支撑，进一步冲击新的高点。