文/ 《陆家嘴(10.55,-0.01,-0.09%)》金融研究中心

　　2007年10月16日，疯狂的投资者把上证综指推至6124点的历史高点，市场随后一泻千里，一年后探底1664点。5年来，市场虽然曾经历2009年的一波牛市，如今股指亦只能在2000点位置艰难徘徊。

　　大起大落的市场对于股票型公募基金和偏股基金而言是重大考验，基金经理穿越周期的能力不是短期排行所能体现的，而把5年作为考察周期才是公允的做法。

　　众所周知，公募基金的业绩评价采用相对收益标准，在同行业内的相对排名直接关系到基金经理在公司的地位和奖金。

　　每年年末，公募基金年度冠军的出炉，是行业的一道风景线。然而，它更像一场眼球的盛宴，认真你就输了。

　　短期化的排名考核是压在基金经理头上的一座大山。常有基金经理抱怨：短期考核的压力让人动作变形。为了冲业绩，不乏有基金经理豪赌某些行业和个股，行为犹如散户，无形中让投资者和基金公司承受了巨大的风险。久赌必输，无以为继的业绩，留给投资者的是满地鸡毛。

　　对投资者而言，以年度排名作为挑选基金依据其实并不合适。你无法从后视镜中看到未来，冠军们的业绩变脸将会成为此类投资者的不可承受之痛，所有FOF组合经理们都明白这个道理。

　　共同基金的传奇人物彼得·林奇曾向投资者建议：不要花太多时间去研究基金过去的表现，尤其是最近一段时间的表现。“但这并不等于不应该选择具有长期良好表现的基金，而最好是坚持持有表现稳定且持续的基金。”

　　倘若你不是短期交易“发烧友”，你会发现收益的持续性远比夺取短期收益冠军更为重要。公募基金投资者特别需要关注收益持续性。尤其是对于普通投资者，如果对基金短期高收益背后的真正原因一无所知，最好更多地关注长期业绩优异的基金，因为这比短期收益更能反映基金经理的投资管理能力。

　　沃伦·巴菲特曾经说过，“人生就像滚雪球，重要的是找到足够湿的雪和很长的坡。”为持有人创造收益，是公募基金的灵魂。投资不应该是一个秀场，投资者最需要的不是昙花一现的惊艳，而是长期稳定的回报。

　　但人的本性难改，在两个月前的伦敦奥运会，百米冠军尤塞恩·博尔特是媒体的宠儿，而马拉松冠军斯蒂芬·基普洛奇对很多人而言依旧是个陌生的名字。百米飞人大战短暂而绚烂，却很少人能有耐心看完一场马拉松比赛。

　　所有参与者都在抱怨，一切却在照旧，为何不能给长跑健将们多一点掌声呢？

　　实际上，《陆家嘴》金融研究中心研究发现，倘若以五年时间为考察周期，会发现所有在区间内表现出色的基金都拥有一些共性：基金经理拥有成熟的投资理念，其身后的投资团队比较稳健。

　　呈现在读者面前的这份榜单，考察区间为2007年7月1日至2012年8月30日。在考察区间内，入选基金业绩均位居股票型或混合型基金前十。入选基金在五年区间内基本未更换基金经理。